记起巴菲特说过一句这么的话：我本认为这是一家领有高壁垒、高利润、高现款流的优质公司，成果深刻询查后才发现，它实践里照旧重财富、强周期、薄利润、抓续烧钱、内卷严重的活该的汽车公司！

由此看来，巴菲特早在几十年前就对汽车行业有过盖棺定论，那等于：看似姿首无穷，实则鼓动申诉极差、永久价值烧毁！

到底是不是这么呢？咱们尝试着从汽车整车公司发布的年报中，来找一找谜底。

经复盘发现，目下仍是有6家汽车公司发布了2025年年报，还皆是行业的大龙头。从功绩推崇来看，它们当中有1家功绩大增，一家微增，4家出现了同比下滑。具体什么情况，咱们来复盘一下。

第一家，上汽集团

公司是国内乘用车行业的老牌龙头。2025年，公司实现交易总收入6562亿元，同比增长4.57%，净利润101.1亿元，同比大幅增长506.45%，实现扣非净利润74.23亿，同比增长237.23%，是六家公司中净利润增速最高的企业。

其功绩大幅增长的中枢原因，一方面是旗下结伙品牌在家具迭代后销量回暖，末端价钱企稳，盈利才气树立；另一方面是自主品牌如智己、飞凡，在新动力赛说念抓续发力，使得销量和营收孝敬稳步擢升。

值得贯注的是，公司在年报中安排了10派2.66元(含税)的分成，股利支付率为30.07%，对应公司现时14.15元的股价，股息率约为1.88%！这个股息率固然不是很高，但能解脱之前的功绩运动下滑，也照旧可以的。

第二家，赛力斯

公司是国内新动力乘用车赛说念的新锐代表，依托与华为的深度调解打造问界品牌。2025年，公司实现交易总收入1651亿元，同比增长13.69%，净利润59.57亿元，同比微增0.180%，扣非净利润51.36亿，同比下滑7.84%，营收鸿沟在六家公司中名顺序二。

其功绩增速放缓的主要原因，是问界车型在经验2024年的爆发式增长后，2025年行业新动力价钱战加重，公司为保管市集份额加大了营销和研发插足，同期新车型上市周期带来的阶段性资本高潮，挤压了利润空间，导致净利润增速放缓。

值得贯注的是，公司这两年盈利才气擢升之后，也运行了对鼓动进行分成，况且在2025年还进行了两次分成，包括中报时的10派3.1元(含税)，和年报时的10派8.0元(含税)，悉数每股分成1.11元，对应公司当今90元的股价，股息率约为1.23%！固然举座股息率，并不算高，但和它我方前几年比较的话，照旧跨越不少的。

第三家，比亚迪

公司是环球新动力汽车行业的鼓胀龙头。2025年，公司实现交易总收入8040亿元，同比增长3.457%，净利润326.2亿元，同比下滑18.97%，实现扣非净利润294.46亿，同比下滑20.38%，是六家公司中营收和净利润鸿沟最大的企业。

其净利润下滑的中枢原因，是2025年国内新动力汽车行业价钱战全面升级，公司为巩固环球市集份额，米兰app官网版对多款主力车型进行降价促销，同期加大了电板、整车研发插足和外洋市集延长资本，导致盈利水平承压。

在分成方面，公司相对比较保守，仅拿出了过去10%的利润进行分成，比较往年下跌了不少，看来功绩增长欠安，对分成的悠闲性影响照旧比较大的啊。按照公司年报中拟10派3.58元(含税)的分成，对应现时101.67元的股价，股息率约为0.35%！

第四家，长城汽车

公司是国内SUV和皮卡赛说念的龙头企业，2025年实现交易总收入2228亿元，同比增长10.20%，净利润98.65亿元，同比下滑22.07%，扣非净利润60.59亿，同比大幅下滑37.76%，其营收增速在六家公司中名顺序二。

公司净利润下滑的主要原因，是公司在新动力转型经过中，哈弗、魏牌等品牌的新动力车型市集竞争加重，为霸占份额加大了末端优惠力度，同期外洋市集延长带来的阶段性资本高潮，进一步影响了盈利。

在分成方面，公司在年报中拟进行10派3.50元(含税)，股利支付率为30.36%，对应公司现时21.27元的股价，股息率为1.65%！

第五家，长安汽车

公司是国内乘用车行业的中枢厂家，2025年实现交易总收入1640亿元，同比增长2.671%，净利润40.75亿元，同比下滑44.34%，扣非净利润27.95亿，同比增长8.03%！

公司功绩下滑的中枢原因，是旗下结伙品牌长安福特、长安马自达抓续低迷，销量和盈利大幅下滑，对公司功绩造成牵累；同期自主品牌长安深蓝、阿维塔等新动力品牌在市集竞争中插足加大，盈利尚未完全达成，导致举座利润承压。

在分成方面，公司在2025年拟进行两次分成，中报时曾进行过10派0.5元(含税)，加上年报中的10派1.15元(含税)，年内悉数每股分成0.165元，对应现时10.12元的股价，股息率约为1.63%！

第六家，广汽集团

公司是国内乘用车行业的结伙龙头代表。2025年，公司实现交易总收入965.4亿元，同比下滑10.43%，净利润耗损87.84亿元，同比大幅下滑1166.5%，实现扣非净利润耗损98.63亿，更是同比大幅下滑126.67%，是六家公司中独一耗损的企业。

功绩巨亏的中枢原因，是旗下中枢结伙品牌广汽丰田、广汽本田销量抓续下滑，末端价钱战导致盈利大幅缩水，同期公司自主品牌埃何在新动力市集竞争加重，为霸占份额加大了营销和研发插足，使得盈利抓续耗损。

此种情况下，就不要指望公司再进行分成了，在2025年全年，公司皆莫得分成的盘算。值得贯注的是米兰app官网，这是自2011年以来，公司初次莫得安排分成的一年。由此看来，悠闲的分成，必须要要依靠悠闲的功绩增长来实现啊，否则一朝功绩下滑，高分成当然也就难认为继。